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文喜向21世纪经济报道暗示IPG中国区首席经济学家柏，两翼营业结构中在贝壳的一体，居家装营业属于计谋性结构位居“两翼”的租赁和家，发生较着收益短期内都不克不及。此因，归港股后即便在回，值做过高的要求也不该对公司估。
市前后赴美上，扩张敏捷贝壳营业，量添加员工数，构也日趋复杂公司的办理架。1年下半年但到202，场呈现波动房地产市，全年利润下滑导致贝壳的。年第一季度2022，利润均呈现下滑贝壳的营收和。环境下在此，压力逐步闪现人力成本的。
持久主义的公司作为一家信奉，过了21年的漫长道路贝壳及其母体链家走。觉中视国
此对，创始人高度的信赖董事会赐与结合，获取WVR并支撑其。月5日向二人授予限制性股票贝壳董事会于2022年5，以满足上市法则的要求用以提拔其持股比例。上市后在港，为4.8%和2.7%两人的持股比例别离。达到10%虽然仍未，以使公司取得宽免权但贝壳的高估值足。
长于和时间做伴侣持久主义者老是，种意义上但在某，主义者的仇敌时间也是持久，期风险和自我思疑由于孤立感、短，决策者放弃初心都有可能迫使，到最初无法走。
是于，来最大幅度的一轮调整贝壳启动了自成立以。方面一，上市回港，全的避风港寻找更安；方面另一，都进行了“瘦身”贝壳对架构和营业，该当下的形势使之愈加适。
此为，起“百日奋战”的号召彭永东向公司全员发，月31日的一百天里在5月23日至8，与进展及时同步将公司的方针，论凝结成分歧的标语并将价值观和方式，我激励进行自。
切近中国投资者香港本钱市场更，受外部情况影响公司可以或许较少，真正的价值从而凸显。年来近，联网巨头都选择了回港上市阿里巴巴、百度、网易等互。栖身办事商来说对于贝壳如许的，股投资者的认同其模式也更受港。
本钱市场均为第一上市地双重次要上市是指两个，实现完全可兑换公司股票能够。上市比拟与二次，业具有更强的独立性双重次要上市的企，买卖所摘牌即便在一个，一买卖所的上市地位也不影响企业在另。PO的要求完全分歧但法则与在香港I，为严酷审核更，加复杂法式更，也更长耗时。
的讲话徐涛，内部的焦炙情感意在缓解公司，波动连结泛泛心让员工对股价的。此时而，市一事上在回港上，曾经十分果断办理层的立场。
双重次要上市贝壳最终选择，动和美国监管法令的潜在影响但愿一次性处理在外部情况波。时同，东好处的考虑出于庇护股，引见上市的体例贝壳决定采纳，司股价低点时进行融资而不是在市场情感和公，股权不会被稀释从而使股东的。
时同，城市架构的精简贝壳还启动了对，径和办理层级削减办理半，撑公司的新计谋使之更无效地支。1月本年，的12个“一体两翼”重点城市贝壳确立了包含北京、上海在内，办理架构和查核方案并制定了新的城市。
要素影响受多重，月中旬以来便持续下跌中概股自2021年2，乎所有全球大类资产全年表示掉队于几。022年进入2，直未能改善环境也一。
“一翼”对于租赁，购并举”下的时代需要彭永东总结为满足“租，惠价值缔造普。析人士称前述分，群进一步向青年群体延长这一结构能够使贝壳的客，修等营业打下客群的根本从而为其衡宇买卖、装。此因，和客群维护的角度从提高品牌认知度，大同样意义不凡C端群体的扩。
7月昔时，托投票权生效贝壳颁布发表委，8.85亿股B类通俗股的委托投票权左晖家族信任授权“百汇合伙”行使，17%共计。和单一刚两名合股人构成“百汇合伙”现由彭永东。
5月11日两年后的，现双重次要上市贝壳在港交所实。东暗示彭永，临最大的‘难’“当下我们面，性中苦守‘准确’是在大量的不确定；年后若干，天的这份‘难’我们也会感激今。”
1年7月202，颁布发表贝壳，圣都家装100%股权以不跨越80亿元收购，业惊动激发行。年4月到今，宣布完成这项买卖，壳的归并子公司圣都正式成为贝。
12月16日2021年，贝壳的做空演讲浑水发布了针对。外部机构进行查询拜访但贝壳很快礼聘，告进行了辩驳并对做空报。2年4月202，含17家中概股的“预退市”名单美国证券买卖委员会发布第五批包，在列贝壳。被强制摘牌和退市虽然并不料味着将，生了必然的负面影响但这些动静仍然产。
彭永东是持久主义的信奉者贝壳找房董事长兼CEO。8月13日2020年，在美国上市贝壳找房，东在一封内部信中暗示时任公司CEO的彭永，而准确的事“对峙做难，般都比力长反射弧一，年为时间跨度去兑现喜悦需要我们以五年甚至十。”
种场合排场面临这，起头未雨绸缪良多中概股都。股的合规性要求外除了勤奋满足美，—一个更为平安的“避风港”也有不少公司选择回归港股—。
建立平台生态的成长思绪“一体两翼”延续了贝壳，争力的同时保留焦点竞，客群长进一步延长试图在财产链和。价值和社会效益同时兼顾了贸易，合当下的时代要求使公司计谋更符。港上市时贝壳赴，予反面评价不少机构给，一“故事”的看好此中即包含对这。
的魂灵人物左晖是贝壳，范畴的旗号性人物也是中国房产经纪。离世他的，最严重的丧失对贝壳来说是，主要的权力中枢也使贝壳得到了。此因，制权的平稳交代尽快实现公司控，当务之急是贝壳的。
年的成长颠末20，确立了无可争议的领先地位贝壳已在房产经纪赛道上，本钱的追捧并享受过。今如，仍是当下时代的需要无论是本身成长逻辑，出了新的要求都对贝壳提。
遍及认为中介机构，体量的公司贝壳如许大，市是更难的选择做双重次要上，远来看但长，对贝壳愈加有益双重次要上市。
间其，人左晖归天贝壳创始，队成为变化的次要鞭策者以彭永东为首的办理团，次要承担者也是压力的。
1世纪经济报道暗示一位资深从业者向2，赁营业比拟租，”寄予的期望值明显更高贝壳对家居家装“一翼。
遍不高的情况下在当前流动性普，的反映简直并不强烈热闹香港本钱市场对贝壳。23日收盘截至6月，值为1919亿港元贝壳在港交所的总市，美元的总市值比拟与纽交所221亿，有提拔只是略。
方面一，家装品牌“被窝家装”贝壳曾经孕育出自有，购后收，业合作的风险两者具有同。要的是更重，务既分离家装服，尺度化又难以，吃下这块蛋糕外来者很难。想拓展贝壳要，想而知难度可。
1年年中202，在一次内部会议上说贝壳找房CFO徐涛，期是投票机“股价短，称重仪持久是。涛说”徐，、市场情感都可能导致股价波动短期的行业景气指数、本钱故事，离原有的价值以至使之背。的时间维度看可是从更长，“称重仪”股价必然是，业的前景、模式的可行性会表现出组织的厚度、行，社会和国度的贡献以及公司对行业、。
减退以及市场的波动跟着房地财产盈利，务为次要业绩支持的贝壳以新房和二手房互换衣，曾经遭到影响增加的持续性。此因，期来看从中长，新的营业增加点贝壳需要寻找。度又偏低的家居家装市场潜在体量达3万亿、集中，壳的这一需求无望满足贝。
场的复杂体量中国房地产市，域无可争议的领先地位以及贝壳在栖身办事领，本钱追捧使其遭到。之前上市，履历了五轮融资链家和贝壳共，资金的进入吸引了各路。
持久主义的公司作为一家信奉，过了21年的漫长道路贝壳及其母体链家走。的一年零九个月但两次上市之间，最难熬的一段时间生怕是这家公司。期间这，了贝壳在本钱市场的价值表里情况的变化大大折损，地位形成要挟并对其上市。市场的变化国内房地产，务遭遇增加瓶颈又使其保守业。
天后四，“永久的荣誉董事长”贝壳颁布发表左晖为公司，献和留下的贵重精力遗产以此留念其作出的庞大贡，董事彭永东接替左晖先生担任贝壳董事长一职同时颁布发表公司结合创始人、首席施行官及施行。担任施行董事单一刚继续。
接事后职务交，的从头分派是投票权。现实掌舵者作为公司的，的投票权偏低彭、单二人，意收购的空间很容易留下恶，对公司的掌控晦气于办理层。
在纽交所IPO一周年的日子2021年8月12日是贝壳，下战书当天，、律师、审计师加入的会议上在一场由贝壳办理层、券商，回港上市的打算贝壳奥秘启动，“凤凰”项目代号。中的诗句“凤兮凤兮归家乡这一代号取自《凤求凰》，求其凰”游遨四海，子归来之意意味着游。
架构上在组织，租赁三个事业群成为主干衡宇买卖、整装大师居、，翼”计谋的落实担负着“一体两，查核也提出了新的尺度对三大事业群的办理和。
21岁首年月早在20，备赴港上市事宜贝壳就已动手准，似乎并不火急但其时的形式。久后不，发生变化外部情况，司的担心不竭提拔外界对中概股公。4月进入，价快速下跌贝壳的股，也大幅折损公司市值，始在公司内部延伸一丝焦炙的情感开。
的栖身办事商作为中国最大，产市场配合成长贝壳伴跟着房地，高度的同步性并与后者有着。8年以来201，来新一轮的快速成长中国房地产市场迎，21年到20，达到17.9亿平方米全国商品房发卖面积，破18万亿元发卖金额突，汗青新高双双创下。
的是融贝团队最早被裁撤。贝壳合作的项目该团队为融创与，始在内部创业2021年开。对标明源云融贝试图，赛道SaaS系统切入房地产垂直。入流动性危机但跟着融创陷，处于停滞形态该项营业曾经。外另，经独立运转如视科技已，营业则转向内部创业形态贝暖门窗、花桥私塾等，也有所削减公司的投入。
圣都收购，家装范畴发力的野心表现出贝壳在家居。最后但，为外界所理解这一逻辑并不。
以来5月，州的整装大师居一线彭永东奔赴位于杭，司理的身份以运营部，人团队率领五，的办理提效方式论摸索整装场景下。往“一体两翼”的一线更多高管、中层也去，与功课切身参，理解操盘逻辑从而更深刻地，化决策并优。时同，始体验一线流程中后台员工也开，地实施赋能意在更好。
当天上市，到37.44美元贝壳的收盘价就达，价大涨87.2%较20美元的刊行。后此，价一路上涨贝壳的股，1月16日到昔时1，.4美元的最高点股价已攀升至79。就跟进的投资者来说对于良多从链家时代，最高点抛售即便未在，盆满钵满也已赚得。
期间在此，和阐发师收罗看法贝壳曾向投资者，馈十分积极获得的反，吃下了定心丸这也给办理层。
时同，的角度从运营，线功课人员的固定支撑比例贝壳设定了后台人员对前。期近，买卖缩水跟着市场，区域拓展不力以及在部门，程度的经纪人流失贝壳呈现了必然。是于，支持系统更显冗余本就复杂的后台。
时同，纪行业的办事程度后在鞭策改善了房产经，对家居家装行业的革新若能以同样的路径完成，社会价值都将被改写贝壳的贸易价值和。
施“班委会”担任制贝壳对次要营业线实。前目，会”、租赁事业群“班委会”别离有5人、3人、3人衡宇买卖事业群“班委会”、整装大师居事业群“班委，形成了贝壳的焦点营业办理团队他们和彭永东、单一刚等配合。
一封内部信中在客岁末的，由：一是行业有庞大的痛点和布局性的矛盾彭永东阐述了进军家居家装范畴的三个理，意度不断不高家装的客户满；准的客户毗连二是贝壳精，备等都是这个赛道迭代升级极为稀缺的要素以及财产互联网的方式论和实践、人才储；深耕的心理预备三是贝壳有持久。
的合作与融合问题至于与被窝家装，壳的说法按照贝，过了“从0到1”的过程被窝在家装营业上曾经度，从1到100”的规模化复制而圣都将让贝壳更快速实现“。
上市前夜至赴港，不足200亿美元贝壳的市值已跌至，折损了约8成较最高点时。
并未持续太久但本钱的追捧。波谲云诡外部情况，公司容易碰到“暗潮”在大洋彼岸上市的中国。
8月12日2020年，陆纽交所贝壳登，的中概股IPO记载创近两年来最大规模。一年这，到705亿元人民币贝壳的停业收入达，7.78亿元全年净利润2，爱我家000560)的7倍和5倍相当于另一家大型房产经纪公司我。
5月本年，奔赴杭州圣都彭永东亲身，家装营业”“下店练习，该项营业的注重即表现出其对。
化创业的保守贝壳有内部孵，的多个环节有所结构并在栖身办事链条。务的聚焦跟着业，始收缩或被砍掉一些立异营业开。
同时暗示柏文喜，购而来经并，的家居家装营业又被寄予厚望，易营业）更好地融合与共同若何与“一体”（衡宇交，协同效应并阐扬，是未知数目前还。
年11月2021，两翼”的计谋转型贝壳提出“一体，手房买卖营业主体“一体”指新房二，居家装、租赁营业“两翼”则代表家。整也随之展开相关的架构调，大师居、租赁三大事业群贝壳成立衡宇买卖、整装，“班委会”担任制三大事业群均为，东报告请示向彭永。
喜指出柏文，裁人瘦身等一系列调整颠末回港和营业聚焦、，态圈影响力仍然强大贝壳的平台劣势和生。响仍然不容轻忽但外部情况的影。的市场情况按照当前，期不振对现金流的冲击隐忧次要来自于市况长，转型成功所需要的足够时间这有可能使贝壳无法博得。
召开姑且股东大会这是贝壳第一次，关严重因为事，人做了一对一沟通贝壳与大量投资，公司的领会但愿促进对，理层的决心果断对管。1月8日昔时1，以97.4%的高票通过该议题在姑且股东大会上。置换后股票，合计达到49.7%彭、单二人的投票权。终究从头搭建完成贝壳的防护壁垒。
中国互联网公司一样与良多在境外上市的，票权（WVR）布局贝壳采用了加权投，股分歧权”也就是“同。年12月31日截至2020，晖持有贝壳40.3%股权贝壳找房创始人、董事长左，%的投票权及81.6。创始人中别的两位，%的股权和1%的投票权CEO彭永东持有3.1，%的股权和0.4%的投票权施行董事单一刚持有1.3。
0岁暮202，在60美元以上的高位贝壳的股价仍能维持，度后便进入下行通道但在2021年一季。1年8月202，次跌破刊行价贝壳股价首，上下盘桓多月此后在刊行价。2年3月202，度掉头向下贝壳股价再，至个位数并一度降。
上市以来在纽交所，比例不断没有变化彭、单二人的持股，股比例仅有4.4%此时二人的合计持。意味着这也，所双重次要上市贝壳要想在港交，提高持股比例二人需要继续，近10%并尽量接。
层的节制权为巩固办理，9月29日发布通知布告称贝壳又于2021年，时股东大会拟召开临，股以1：1比例置换为B类通俗股将彭永东和单一刚持有的A类通俗，超等投票权从而授予其。
今如，零九个月间的动作复盘贝壳在这一年，谲云诡情况下的变化逻辑有助于理解这家公司在波，清它的前路并更好地看。
日的上市典礼上本年5月11，虑”“等候”“高光”“艰难”彭永东回首了过去四年的“焦，环节词定为“更生”并将2022年的，陈中回归初心意为在纷扰杂，生发新的活力并锻造组织。壳“下一段航程的鸣笛”彭永东将在港上市视为贝，一个方针积储力量也是在为抵达下。
美上市还不到两年此时距离贝壳赴，来的荣耀与落寞、理解与曲解但公司曾经饱尝了本钱市场带。
、提高效能为缩减成本，季度起头从客岁四，员的裁撤和转岗贝壳就推进人。中其，等本能机能线都有波及科技、研发、运营，同一的裁撤比例但各部分并无。直持续到本年这种调整一。
数月间短短，转型、架构调整和人员变更贝壳履历了史无前例的计谋，仍是一耳目员无论办理层，速顺应新的组织形势都需要从头认识并快。此因，织活力显得十分火急提高凝结力、激发组。
24日至6月，已进入第33天“百日奋战”，“让改变发生”当日的标语是。久的战役中在这场长，如何的改变贝壳将做出，改变行业又将如何，目以待仍需拭。
波及范畴甚广此次调整的，必然的风浪也激发了。出的信号来看但从公司释放，心十分果断变化的决。
环境下的上市要求较为严酷港交所对“同股分歧权”。法则按照，架构的公司具有WVR，的经济好处占比不低于10%WVR持有人的股份所对应。过800亿港币若是公司估值超，虑降低该比例也可酌情考。
地上市不异类型的股票二次上市是指公司在两，行和证券经纪商通过国际托管，跨市场畅通可实现股份。虽有门槛二次上市，相对简单但法式。
开场所在公，释这一动作贝壳很少解。翼”计谋的提出但跟着“一体两，局慢慢清晰起来贝壳的营业布。
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