优扣帮据美国《财富》杂志网站7月17日报道，在两股力量的交锋中，美国房地产市场卷入了一场激烈的较量。一方面，在新冠疫情房地产热潮期间，全国房价飙升逾40%之后，抵押贷款利率在2022年从3%升至6%以上，导致负担能力下降，给房价带来下行压力。另一方面，现有库存的稀缺性，加剧了所谓的“锁定效应”，很多有换房意愿的房主因担心利率负担从2%-3%涨至6%-7%，而难以下定决心，这又给房价造成上行压力。

　　2022年抵押贷款利率大幅上涨令许多潜在购房者措手不及，导致其购买力和负担能力下降。随着抵押贷款利率在如此短的时间内翻番，亚特兰大联邦储备银行跟踪的住房可负担性(更准确地说应该是不可负担性)指数，达到了自2006年房地产泡沫顶峰以来的最高水平。负担能力危机在去年秋天转化为房价回调，过热的西南部和西海岸市场受到的冲击最大。负担能力危机让很多潜在购房者望而却步，抑制了需求，导致房屋销售放缓。

　　与此同时，库存不足给房地产市场造成压力。所谓的“锁定效应”是指，房主因担心抵押贷款利率上升而不愿出售房产，导致市场供应不足。享受着史上最低利率的房主不愿放弃优惠贷款条件，造成了房地产供应瓶颈。美国房地产网显示，2023年6月待售住宅数量比去年同期减少26.2%，比2019年同期减少28.9%。有限的库存加剧了购房者之间的竞争，并导致大多数市场的房价在今年上半年——即传统销售旺季——出现上涨。

　　那么，哪一股力量将最后胜出呢？是负担能力下降导致全国房价下跌，还是库存不足导致房价上涨？

　　美国齐洛房地产数据库和核心逻辑公司房地产数据库等房地产研究机构称，全国房价已经触底，预计未来12个月将继续上涨。它们认为，供应紧张使购房者别无选择，价格只会越来越高。

　　但美国穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪持不同看法。他预计未来几年购房者负担能力将有所提高，抵押贷款利率将从2023年的6.5%左右慢慢降至2025年的5.5%，全国房价最终将从最高点下降8%左右。换言之，赞迪认为，负担能力下降的影响将超过供应紧张。