星斗姬种子2日晚，中国恒大发布公告称，公司旗下全资附属子公司凯隆置业及恒大地产与8家战略投资者订立投资协议，投资者将合计出资人民币300亿元取得恒大地产经扩大后的约13.16%股权。此次引入的战略投资者共8家，其中中信聚恒、广田投资、华建投资分别认购50亿元，各占2.19%，中融鼎兴、山东高速、睿灿投资、深圳美投、广东唯美分别认购30亿元，各占1.32%。

　　据推算，恒大地产的投后估值约2280亿元。问题来了，投资者为什么能迅速接受？恒大地产凭什么给出令投资者心动不已的业绩承诺？恒大地产成功上市，谁才是最大赢家？

　　根据业绩承诺，恒大地产未来三年（2017–2019年）预期合约销售额分别约为4500亿元、5000亿元、5500亿元，预期营业收入分别约为2800亿元、3480亿元、3800亿元，预期扣非净利润分别约为243亿元、308亿元、337亿元。

　　据了解，上市七年来，恒大的销售金额年均复合增长率高达43.6%，以2016年3810亿元（中指院统计数据）销售额为基准，恒大2017-2019年预期销售额年平均增幅约为13%，远低于历史增速。该公司营业额年复合增长率同样高达69%，而完成未来的业绩承诺仅需16.5%的平均增长率。净利润方面，过去恒大的平均核心净利润超过10%，未来三年只要能实现8.8%的核心利润率，利润额就可达到243亿元、308亿元和337亿元。从以上数据可看出，恒大对未来三年的业绩预期偏保守，依照过往的增长惯性，兑现业绩承诺并无压力。

　　简而言之，投资者最关心的不外乎是两个问题，公司是否具备持续增长能力及公司是否愿意与投资者分享成长价值。显然，恒大地产给出的答案令他们颇为满意。

　　恒大的高负债一直是外界关注的焦点。恒大2016年中期业绩数据显示，合约销售收入为1418亿元，总债务规模增加至3813亿元，资产负债率为81.8%。

　　此次引进战略投资后，恒大的负债率将进一步降低。接近恒大的内部人士表示，负债率的降低有利于提升投资者对恒大的信心。

　　继此次增资为恒大引入300亿元战略投资资金后，恒大方面表示未来不排除将引进更多投资者。

　　而在此次交易中，战略投资者和深深房的股东们也是不折不扣的大赢家。此前有分析测算，在恒大地产完全兑现业绩承诺的前提下，战略投资者和恒大三年累计收益率为137%，深深房老股东为139%；即便在业绩只完成60%的情况下，战略投资者、深深房老股东和恒大三年累计收益率分别为53%、54%和40%。在优质投资机会日益稀缺的资产荒背景下，此次恒大引入300亿战投，应算是一个三方共赢的局面。