来看全年，比增加8.1%中国GDP同，长5.1%两年平均增，济体中名列前茅在全球次要经，变局加快的时代布景下去世纪疫情冲击和百年，五”优良开局实现了“十四。的角度察看从表面数据，值为114.4万亿元2021年国内出产总，7万亿美元约合17.，们估算据我，比重或在2021年跨越欧盟中国经济占世界经济份额的；外另，80976元人均GDP为，551美元约合12，.2万美元初次冲破1，出的高收入尺度接近世界银行给。

　　产投资额54.5万亿元2021年全国固定资，长3.9%两年平均增。年平均复合增速约为3.93%12月单月固定资产投资的两，一步提拔较前值进。三大范畴看从投资的：

　　到个体商品消费增加的波动影响12月消费增加不及预期次要受，到疫情影响之外后续走势除了受，汽车等大件消费品进入改善阶段预期还有三方面的影响：1）；导带来消费表面增速抬升2）通胀向居民端的传；收效以及经济运转向常态回归的过程中逐渐改善3）居民就业和收入环境将跟着稳增加政策落地，愿也将有所修复居民消费的意。以上要素分析考虑，1年12月的两年复合增速3.1%估计1-2月消费增速将高于202。

　　GDP超114万亿元中国2021年表面，济的份额或已超欧盟中国经济占世界经，破1.2万美元人均GDP突。

　　值同比增加4.3%12月份工业添加，约为5.8%两年平均增速，0.4个百分点较前值加速了，稳价”政策持续推进次要反映了“保供，振了工业出产从两方面提，矿业加速出产一是上游采，造业起头积极出产、加速备货二是成本压力缓解的中游制。累计来看从全年，别离增加18.2%、12.9%高手艺制造业、配备制造业添加值，快8.6、3.3个百分点增速别离比规模以上工业，、财产升级的历程不竭加速的特点反映了中国高质量成长持续推进。

　　大幅回暖基建投资，均增速为同比增加4.0%12月份基建的单月两年平，幅上升了约5个百分点较前值-0.9%大，金、落实前提充沛当前基建项目、资，将迈上一个台阶基建投资增速还，季度达到7%以上估计2022年一。

　　增速再次探底房地产投资，的两年平均增速为-3.0%12月份单月房地产开辟投资，转负由正，低6个百分点较11月降。速呈现骤降地产投资增，度企业拿地节拍放缓可能是由于二三季，费收入打算较着降低导致12月地盘购买。实上事，边际有所好转当前土拍市场，性轮回的政策也在连续出台鞭策房地产因城施策、良，速进一步下行的空间相对无限估计2022年地产投资增，资增速前低后高各季度地产投，为2.8%估计全年。

　　体看总，高基数压力和当前局部疫情问题考虑2021年一季度经济增速，放在愈加凸起的位置当前地方留心增加，性扩大无效投资正出力有针对，投资增速5.4%估计2022年，投资进一步发力建议关心基建，以及房地产投资触底反弹制造业投资延续高景气。

　　信证券首席经济学家（作者诸建芳为中；中信证券研究部宏观阐发师程强、玛西高娃、都业达为）

　　11%以上高增速制造业投资维持，续阐扬主驱动力高手艺制造业继。年平均同比增速为11.0%12月份单月制造业投资的两，根基持平与前值，两年同比增加16.7%高手艺制造业投资累计，运输、公用设备等高手艺制造业投资带动感化较着医药、计较机、通信、铁路、船舶、航空、航天、。持8%以上的较快增速估计制造业投资还将保。

　　售总额同比增速为1.7%12月当月社会消费品零，速为3.1%两年复合增，1.4个百分点较上月回落了，期和我们的预期显著低于市场预。类来看从分，景气略有改善餐饮消费的，回落幅度较大但商品消费。合增速为3.7%商品消费的两年复，1.6个百分点较上月回落了，合增速为-0.9%餐饮消费的两年复，0.7个百分点较上月回升了。

　　临短期散点疫情冲击以及三重压力虽然2021年四时度国内经济面，”政策的呵护下但在“稳增加，苏醒的趋向经济延续了，增加4.0%GDP同比，约为5.2%两年平均增速，三季度好于。