搜挑网过去一周，仍是财报季的延续。有不少公司披露了最新一季或上半年的财务数据，有人欢喜有人忧。与高奢品牌持续向好不同的是，大众消费品市场的消费力受经济衰退影响比较大，购买力明显下降，致使中端品牌业绩疲软，急需再讲新故事。轻奢品牌巨头Tapestry和Capri是用方式给资本市场讲故事，85亿美金的收购案强烈刺激了奢侈品市场，此前我们分析历峰、开云等奢侈品集团的财报时曾分析过，离开疫情营造的梦幻高增长期，回归常态的奢侈品市场需要持续向资本市场讲故事，品牌并购冲动很高。果然，这两周我们持续看到并购传闻成真，巨头之间的跑马圈地越来越快。但收了就能1+1大于2吗？谁是最后的赢家，尚难下定论。

　　8月11日，公司发布2023财年上半年业绩报告。今年上半年，其收入增长13%，达到 21.2 亿元，但净利润比去年同期下降了 3.1%，仅为 14.02 亿元。

　　伯恩斯坦分析师Melinda Hu在一份报告中指出“增长的部分原因是 336 家门店的开业。”在同店销售增长层面，收入同比下降了低个位数，其中直接零售增长了约5%，但批发和电子商务分别下降了低个位数和中位数。

　　由于在线折扣力度加大，公司的毛利率从 50% 下降到 48.8%。眼下，消费者更多转向实体店购物，使得该公司在网上推出更多优惠来吸引顾客。

　　在此期间，跑步品类同比增长 33%，占总收入的近四分之一，但由于竞争激烈，占公司销售额近 28% 的篮球产品仅增长 6%，低于预期目标。

　　二姨点评：因国潮翻红，自然也会因溢价空间的情怀散去而失落。市场和消费者都是现实的，对于李宁来说，专注于运动特性、体育内核才是王道。

　　近日，我国取消了对包括美国、英国、澳大利亚、韩国和日本在内的一系列国家的团队旅游禁令，这是对曾经是世界最大游客来源国海外旅游需求的一次重大考验。

　　文旅部通过《关于恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游业务的通知》发表声明称，放宽政策适用于全国所有旅行社和在线个国家的团队出境游市场获益。近年来，由于往返中国的航班运力回升缓慢，全球旅游业一直处于低迷状态。虽然本次团队旅游放开对全球旅游业亦大有助益，但在多个区域经济疲软及地缘政治紧张的持久影响下，要完全恢复到疫情前的鼎盛时期可能还需要一定的时间。

　　二姨点评：奢侈品类股票在经历了年初的强劲开局后，近几个月来因中国消费者和经济数据疲弱而走低，本次团队游开放必将促进奢侈品行业发展，目前奢侈品公司的股价上涨已经体现了这点。

　　根据《女装日报》援引多位业内人士消息， Farfetch Beauty（发发奇美妆）正在逐步关闭业务，但Farfetch旗下的独立电商平台Violet Gray和Browns Fashion仍将继续开展美妆业务。

　　Farfetch品牌总部位于伦敦，由葡萄牙籍企业家José Neves于2008年创办，Farfetch中国办公室于2015年9月份在上海市设立， 负责大中华区的业务。其于2022年4月进军美妆领域，涵盖100多个知名品牌，比如Aesop、Gucci Beauty等等。

　　二姨点评：此时距离Farfetch正式推出美妆业务仅仅过去了一年多！在线零售商进军美妆领域受挫并非个例，无论是从专业性，还是口碑上来讲，它们都远远不如Sephora此类传统的美妆零售商。要想出圈，Farfetch们必须有自己独一份的特色。

　　二姨点评：可以观察到，近年来，奢侈品牌选择韩流明星作为代言人或品牌大使的频率上升了很多，在流媒体中投放广告的力度也在加大。彭博社曾在报告中指出，韩国的人均奢侈品消费是世界最高的，这与流行社交媒体传播和韩流明星在本土对奢侈品的宣传密不可分。

　　8月10日，Coach（蔻驰）的母公司，美国轻奢集团 Tapestry,Inc.（泰佩思琦）宣布将以 85 亿美元的价格收购 Michael Kors（迈克高仕）和Versace（范思哲）母公司 Capri Holdings，以便更好地与欧洲奢侈时尚巨头竞争。

　　二姨点评：虽然并购不断，但与欧洲竞争对手相比，美国的时尚集团规模仍然很小，光靠营销“轻奢”概念终归不是制胜法宝。强化现有品牌，使其进入行业头部梯队，才是长久之计。

　　近日，著名眼镜制造商Warby Parker发布2023财年第二季度业绩报告，公司的销售额和利润再次实现增长。今年第二季度，Warby Parker的收入增长了 11%，达到 1.66 亿美元，调整后的未计利息、税项、折旧及摊销前利润为 1400 万美元，高于去年同期的 600 万美元。

　　第二季度的业绩表现促使 Warby Parker 提高了今年的收入预期。该公司目前预计，2023 年的销售额将同比增长 11%，而此前的预期增幅为 10%。该公司股价在盘前交易中大涨超过 7%。

　　二姨点评：面对整个光学眼镜行业的下行趋势时，两位数的收入增长确实是超预期的成绩。

　　值得注意的是，今年第一季度，Ferragamo销售额同比下跌6.5%至2.78亿欧元，8月4日发布的上半年业绩报告显示，其上半年销售额同比下跌7.2%至6亿欧元，营业利润腰斩至4700万欧元。

　　二姨点评：业绩下滑+人事变动，Ferragamo仍处在业务回血的阵痛期。

　　8. 今年前7个月我国进出口总值23.55万亿元，纺织服装产品出口双下滑

　　8 月 8 日上午，据中国海关总署公布的数据显示，今年前 7 个月，中国进出口总值 23.55 万亿元，同比增长 0.4%。其中，出口 13.47 万亿元，同比增长 1.5%；进口 10.08 万亿元，同比下降 1.1%。分行业看，进出口总值 12215.2 亿元，其中纺织纱线、织物及其制品累计进口 443.3 亿元，比去年同期减少 9.3%；纺织纱线、织物及其制品累计出口 5460.5 亿元，比去年同期减少 5.7%；服装及衣着附件累计出口 6311.4 亿元，比去年同期减少 2.1%。

　　从环比来看，今年 7 月份以来，中国纺织进口、服装出口均实现单位数增长。其中，7 月我国进出口总值 2015.6 亿元，其中纺织纱线%；纺织纱线%；服装及衣着附件出口 1142.1 亿元，环比 6 月的 1075 亿元增加 5.9%。

　　二姨点评：纺织服装产品出口下降，从长期来看，这似乎是海外订单向东南亚国家转移的预兆。不过目前全球市场不振、需求下降，我国的外贸纺织服装尚处在供大于求的阶段。

　　8月8日，据有关人士消息，私募股权公司Advent International已从Zimmermann的创始家族和Style Capital手中收购了Zimmermann的大部分股份，这笔交易对这个澳大利亚时尚品牌的估值超过10亿美元。

　　二姨点评：再次易主！上次被Style Capital接手距今仅有不到三年，估值已经翻三倍至10亿欧元，Zimmermann从泳装起步，确实不容小觑。

　　8月8日，资生堂集团发布了2023财年上半年业绩报告。2023年上半年，资生堂集团的净销售额为4942亿日元(约合人民币249.11亿元)，同比增长0.2%；核心营业利润为280亿日元(约合人民币14.11亿元)，同比增长59.9%；营业利润为136亿日元(约合人民币6.86亿元)，同比下滑19.7%；税息折旧及摊销前利润为532亿日元(约合人民币26.82亿元)，同比增长23.6%。

　　从地区来看，中国是资生堂集团今年上半年营收贡献最大的市场。资生堂集团在中国的销售额为1306.09亿日元(约合人民币65.84亿元)，占比26.4%，同比增长12.8%，实际同增9.9%，超越日本本土数据。然而，从旅游零售业务来看，业绩则呈下滑趋势，同比减少0.5%，实际同比减少3.9%。

　　据悉，今年6月，资生堂集团刚刚宣布IPSA社长由原副社长宫泽雅之接任，从7月1日起生效。在年初，其也经历了多项人事变动。

　　二姨点评：不仅资生堂，亚洲地区的免税问题也困扰着多个零售巨头。值得提高警惕的是，免税问题仅仅是阻碍业绩上涨的外界因素，从内发力才是企业经营永恒的动能。

　　美国时尚奢侈品集团拉夫·劳伦（Ralph Lauren Corp）公布了截至2023年7月1日的2024财年第一季度关键财务数据。Ralph Lauren销售额同比仅增长0.4%至近15亿美元，净利润则上涨7%至1.3亿美元。按地区分，中国所在的亚洲市场表现最佳，按固定汇率计算增长13%，其中中国市场大涨18%，欧洲市场增长7%，北美则下跌10%。

　　财报发布后，Ralph Lauren股票在早盘交易中小幅下跌。截至8月10日收盘，公司股价下跌了4.8%，当前市值接近80亿美元。今年以来，公司股价已经上涨了15.7%。

　　二娜点评：尽管靠中国市场拉动了一把，但拉夫·劳伦的增长势头仍是萎靡不振。这也令该品牌被收购的可能性大增。其实资本市场已经有了不少传闻，未知花落谁家。