怪物猎人ol答题没有人知道投后究竟是什么时候被带起的节奏，总之，几乎一夜之间，投后就变成了VC/PE除了投资第二重要的事情。

　　上个月美国红杉裁掉了7名运营团队成员，将近公司人才团队1/3的数量，而这些成员正属于投后管理中的一员——他们为被投企业中的初创企业提供招聘服务。

　　红杉、高瓴组建了上百人的庞大的投后赋能团队，甚至通过猎头四处挖人，一个好的投后负责人年薪甚至高达几百万。如此高规格、高薪、高精尖的人才团队，让绝大多数VC/PE望尘莫及。

　　这一年里，部分机构纷纷通过IR、PR、法务、财务等职能部门+外部合作伙伴组成小团队服务被投项目，甚至连小基金也被裹挟着哪怕只有一个人也要用各种方式完成投后部门的建立。

　　曾在上海某VC担任募资总监的李小丽（化名）在苏州向LP介绍时，对方的第一个问题竟然是：你们投后团队有几个人，如何分工？LP认为，投后不仅要有，还要创造真实的收益。

　　“这么大规模的投后团队，募资时又成了亮点。随着募资规模扩大，又将进一步牢牢占据行业头部，带来的直接影响是其他机构被迫去做投后的布局。但事实是，中小机构一是没有那么财大气粗，无法快速建立一个大的投后团队；其次，也没那么强的资源生态和能力去深度赋能，只能继续活在夹缝中。”一位投资人一针见血地评价。

　　不过，不可否认的是，前几年在行业上行、弹药充足的时期，不少机构的投后确实做出了可圈可点的成绩。

　　比如：有的机构从精益管理、人力资源、财务和资本市场、品牌宣传等方面创建出了一套针对中国科技企业的赋能体系和工具；有的机构搭建了战略支持、人才管理、财税管理、渠道、零售、品牌、数字化等领域的深度产业运营团队，给予被投企业投前、投后全链条的深入服务。

　　“有些投后服务是可以通过花钱实现的，但是有些资源比如更高阶的人脉，更优质的企业客户，更稀缺的资源，这些真的是花钱也解决不了的。”一位业者感慨。

　　“这个世界可能不需要那么多投资机构，也不需要那么多投资人。”钟鼎资本的严力的一句话像一声炸雷，惊醒了很多装睡的人。

　　在近期的一场行业大会中，头部机构的合伙人们统一拿出了“自信、积极”的态度，来应对当下的“困境”，同时回顾着自家是如何取得了高额收益以及如何给LP交上了一份满意的答卷。

　　确实，对于超头部和头部机构来说，行业从来就没有寒冬，但绝大部分机构在前所未有的疯狂内卷中生存确实成了问题。

　　据中基协发布的统计数据，截止至今年五月中下旬，本年度已注销私募基金1779家，其中包含私募股权/创业投资相关管理人1230家。

　　今年上半年以来，投后的情况不太乐观。除了知名机构都在裁撤投后岗位以外，猎头那听来的消息是，现在行业里已经基本不招投后了。

　　苏州一家产业资本投资人Kim（化名）认为投后上人力的收缩正是在应对投前减少的难关，他们也在上半年裁掉了两名投后人员，后者的工作由投前同事继续负责。

　　刚募完一支20个亿的人民币基金创始人也表示，“人海战术不是真正的投后管理。”她认为独立的投后部门是必要存在的，但人数在精不在多，“要真能发现被投企业的问题，然后真能解决他们的问题。投后更主要的不是管理，而是赋能。投后部门的人员主要充当的是发现问题、匹配基金资源的作用。”

　　比如，某VC已经要求投后部门自负盈亏了，早在两年前，该VC便给投后部门单独注册了公司，定位于科技服务，如今经历过一波人员调整后，留下的员工被要求和新公司签合同， 本属于“投后赋能”的相关业务，包括FA、品牌宣传、政策咨询和猎头服务，都开始对外收费。

　　比如，某双币基金，多年来一直在投后上下功夫，不光针对自己的portfolio收费，创办的商学院还对外授课，并且课程定价不菲，参与的创业者还不少，可见需求真实存在。

　　在此趋势下，甚至LP也开始盯上了投后，定期找GP谈话，跟进项目的退出动向。

　　每一分钱都必须被用在刀刃上，每一个人都得展示出赚钱的能力，不然便只能感慨“人为刀俎，我为鱼肉”。

　　“明明我也付出了很多，帮企业对接了重要的资源，但因为大老板觉得投后是大家理所应当的，我的劳动成果就不被重视。”

　　由于投后工作很难被量化，这应该是很多投后从事者共有的愤懑，绩效不明，工作得不到相匹配的尊重，即使投后被诸多投资人高调倡导，身处这个岗位的人员仍然被忽视着。

　　在绝大部分其他机构的投后员工的叙述中，其对本职工作的认识仍然停留在“刷存在感、给LP看”的范围之内。

　　一位负责市场、活动组织的投后人士就认为投后的作用相当有限，她很难找到投后的意义：

　　“50%的投资的成功是在投后，这个是我一直特别强调的。其实这点在硅谷是特别重要的一个成功因素，很多的创业者都感觉找到好的基金，会让他与众不同。中国有时候有些创业者，还不太相信。他们有时还是感觉，资金的力量重要。但是其实资金以外的力量，往往比资金更加重要。”

　　在我脑海里始终有两条曲线——一条是行业竞争，一条是团队能力，后者比前者重要。”