之外除此，司运营来看从上半年公，了行业目前的情况和将来可能的环境我们认为公司办理层灵敏的认识到，列办法从容应对而且推出了一系。

　　史经验纵观历，激烈的时候行业合作，如许专注打磨产物的行业龙头往往最终受益的是石头科技。

　　提出质疑有些人，”、“农村地域不消扫地机械人”认为“租房的人不消扫地机械人，客观现实贫乏理解的表示我们认为这是对行业和。率达到了100%我国洗衣机的渗入，需求是全社会的共性足以申明解放双手的。家庭、城市租房人群即便全面解除农村，率——相对于此刻有快要10倍的空间扫地机械人仍然有48%的潜在渗入。

　　现象：公司营收连结高增速半年报中一个比力主要的。业的增加速度为15%上半年扫地机械人行，增加为24.9%而石头科技的营收，体趋向仍然是快速向上意味着行业和公司的总，的市占率进一步提拔更主要的是石头科技。

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　　上综，现象只是大情况带来的短期压力石头科技呈现“增收不增利”，内部计分卡”视角来看而以巴菲特所说的“，真正主要的工具对公司持久成长，品力、行业容量好比市占率、产，好成长都在向。

　　是良多投资者对于扫地机械人和石头科技这家公司的迷惑那么扫地机械人的渗入率事实会有几多成漫空间呢？这也，阐发一下这个问题我们从多个角度：

　　实环境事实若何？我们连系半年报那扫地机械人行业和石头科技真，的具体环境来谈谈以及公司和行业。

　　来看持久，技的成长逻辑仍然硬核扫地机械人和石头科，合作加剧外行业，的环境下短期承压，恰是身为行业龙头的最好计谋石头科技“领先半步”的追求，磨产物专注打，成为耸立不倒的桥头堡在这前景无限的行业中。

　　化能够看出从市占率变，技与强大产物力石头依托硬核科，行业领先地位一直连结着。一个调集了自集尘、自洁净、主动上下水三大功能的机型而细心制造的G10S Pro这款产物：它是行业中第。仍是在消费者群体中这款机型无论在业内，极高的评价都获得了，地机械人界的特斯拉国外网友称它为“扫”

　　69万股(估计值)限售解禁：解禁21，23.16%占总股本比例，原股东限售股份股份类型：首发。据通知布告推理而来(本次数据根，市公司通知布告为准现实环境以上)

　　扫地机械人产物的最高价钱带这款产物推出后即占领国内，出了约70%的溢价以至在海外平台卖。

　　头科技营收的一半国内收入约占石，是来自海外剩下一半。胀后的消费疲软上半年因为通，场做出了很是灰心的预期良多国内投资者对欧美市，遭到持久压制的主要缘由之一我们认为这也是石头科技估值。以说是超预期的但现实环境可，争最激烈的美国市场特别在规模最大、竞，海外版的加持下在G10S ，入仍然同比上升石头的停业收，占率节节攀升北美市场市。

　　此中而，功能的高端万能款扫地机更为青睐市场逐渐对具有自集尘+自洁净，的重点结构带这恰是石头。

　　现就是“不消再做不想做的事”人们提拔糊口质量的一个主要体，多轮产物力量变过去两年中的，东西蜕变成为了真正解放双手的好辅佐已让扫地机械人从半主动+半手动的，到这一步产物迭代，具备家电刚需的前提扫地机械人已逐渐。破临界点的环节期间扫地机械人正处在突，以及庞大的潜在空间行业极低的渗入率，、最诱人的投资逻辑恰是石头科技最硬。

　　为295.45元近期的平均成本，本下方运转股价在成。营情况尚可该公司运，持久投资价值较高大都机构认为该股，加强关心投资者可。

　　来的增量市场2、开辟出，强大产物力的优良公司所接收更多的会被石头科技如许具有；

　　展的新兴行业里在一个高速发，要性不问可知市占率的重。产物形态高速变化近年扫地机械人，洁净基站再到万能基站从单机全局规划到自，产物力的量变发生了多轮。规模使用激光雷达石头科技通过大，阶段的带领者成为全局规划；是自洁净基站的带领者客岁的大单品G10；是万能基站阶段的带领者本年上半年的G10S则。

　　国目前的扫地机械人渗入率为15%我们以相对成熟的市场来比力：美，2-3倍的空间比我们仍然有。其实是低估了但我们认为这，流的扫地机械人由于美国市场主，没有完全发生量变其产物力以至还。龙头irobot美国市场的绝对，其实要掉队1-2年摆布产物相对于石头科技来说。ot本人的估量而按照Irob，渗入率能够看到30%美国的扫地机械人近期。有的“解放双手”属性若考虑到扫地机械人具，以与洗衣机比拟较其渗入率以至可。

　　业变场合排场临行，头科技考虑的是若何可以或许不去合作、不去参与内卷石头科技董事长昌敬在接管央视财经专访时称：石，缔造更多用户价值想法子去立异、，领先半步”做到不断“。

　　30日8月，022年半年报石头科技发布2，24.9%营收同比增，降5.39%净利润同比下，增2.38%扣非净利润。一看乍，太标致财报不，润小幅下滑上半年利，者起头疑虑不少投资，人是不是伪命题？玩家不竭入场为什么增收不增利？扫地机械，战侵蚀利润行业价钱？

　　行业也在发生变化目前扫地机械人的，量变之后几轮产物，能“从无到有”的飞跃扫地机械人完成了功，稳的成长阶段进入了相对平，同时与此，扫地机械人行业新玩家不竭进入，取降价发卖的体例应对其他参与者也纷纷采。价钱战现象行业呈现，的重点问题之一也是投资者担忧。

　　见可，仍是远期非论近期，间明显都弘远于市场的遍及认知扫地机械人和石头科技的成漫空，会价值在将来必然被市场承认“解放双手”缔造的庞大社。

　　调整：公司将从委外加工为主的模式石头科技半年报披露了另一个计谋，、委外加工为辅的模式逐步走向自主出产为主。然是在高速成长过程中扫地机械人行业目前依，呈现微立异越来越多的，应对市场变化、进行产物的更新自建产能既有助于公司更快速的，工需求波动形成的影响又有益于削减市场代，产物供给不变包管公司的。

　　力不足的参与者被裁减后3、当合作接近尾声、实，的品牌和市占率劣势龙头企业将有更安定；

　　为止迄今，家主力机构共403，76.97万股持仓量合计32，63.87占畅通A股%

　　环境：本年上半年我们先来看看国内，10S系列的推出引爆市场石头的旗舰级扫地机械人G，云网统计按照奥维，底推出后不断到6月G10S自从3月，器人线上发卖份额第一都牢牢占领着扫地机。品的影响受新款爆，市占率上升至23.57%石头科技的扫地机械人国内，长11.68%较上年同期增。

　　家的入场1、新玩，销费用的添加带来产物营，提拔渗入率的感化会起到教育市场、；

　　角度来看从持久，达到较高渗入率扫地机械人若，建产能随之扩大石头科技的自，方面的规模效应也无望构成制造。

　　地机械人是伪命题有投资者质疑扫，刚性需求并不是，间无限市场空。命周期理论”的概念借用“手艺采用生，用者”向“晚期公共”成长的阶段扫地机械人行业正处于从“立异采。器人市场曾经呈现了快速增加虽然2021年整个扫地机，仍然在5%-7%摆布但行业全体的渗入率，到饱和期远未达。