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押贷款利率的上升房价的飙升加上抵，在以史无前例的速度恶化意味着住房承担能力正，均收入比拟特别是与平。平均收入的比例（蓝色）的年同比变化下图显示了中等房价衡宇的月供占家庭，比变化（金色）以及月供的年同。
利率被困在了目前的房子里伊根暗示：“他们以较低的。我们曾经看到的所以我们认为，会继续看到的是我们估计将来，存库，房的挂牌待售的现，80年代初的单位房的数据我们有能够追溯到20世纪，本年早些时候低它从来没有比。”
此因，进入一个未知的范畴房地产市场可能会，那里在，连结坚挺即便房价，标也会敏捷恶化住房勾当的指。七张图表下面是，场的分歧寻常之处展现了目前住房市。
只是没有那些重置伊根暗示：“你。信贷可得性情况向前成长你没有一个房主依赖于，性收紧了信贷可得。肺炎迸发后的6个月里在2020年3月新冠，6年的宽松政策我们放弃了长达。年来最严重的程度我们正处于近20。么分歧的话若是有什，的风险权重资产压力那就是因为大型银行，至可能是走向更严酷的贷款尺度我们认为从此刻起头的道路甚。”
房价的走向为了领会，、需求、可承受性和信贷（2.24该团队调查了四个环节要素：供给,.10-0,％）可获得性-4.27。往往不会敏捷改变虽然前两个要素，获得性可能会敏捷变化但承担能力和信贷可。此刻所看到的这恰是我们。
对再融资能力缺乏依赖伊根称：“因为房主，违约或丧失典质品赎回权我们认为这不会迫使他们。意味着但这也，赎的风险急剧添加我们认为违约和止，么会导致房价下跌若是我们考虑什，买卖、那些被迫的卖家那就是那些陷入窘境的。”
8年之前在200，钱来为多处房产进行典质贷款似乎每小我都能够借到大量的。危机后但金融，大幅收紧贷款尺度，典质贷款产物几乎从市场上消逝Option ARMs等问题。味着这意，论上理，增加放缓即便经济，也该当可以或许保住住房此刻具有住房的人。
20年的创记载典质贷款发放量时伊根注释称：“当你考虑到20，年打破了这一现实我们在2021，款倡议的新记载创下了典质贷，低的利率采办衡宇或典质贷款再融资这些房主中的大大都都可以或许以汗青最，被锁定了30年他们的承担能力。承担能力恶化他们没有看到。次购房的潜在购房者这种恶化是针对首。问题地点这就是。”
的经济前景如斯不确定因为美联储加息带来，动性较着高于以往加上债券市场的波，采办典质贷款支撑证券很多大投资者都不肯，了贷款买房成本的上升这在必然程度上导致。同时与此，缩减资产欠债表美联储也在逐渐，市场远离。
“过去几年伊根称：，种缘由因为各，意也不成以或许进入市场很多大买家此刻不肯，到的利率波动再加上我们看，到的利率波动放大了以至可能被我们看，致利差的差距这可能会导。”
领会据，场的典质贷款利率飙升虽然现在美国房地产市，的承担能力抑止了人们，此同时但与，沫分裂之前的时代分歧与2008年和次贷泡，衡宇的人很是少此刻被迫出售，也很是少因而库存。来看由此，乎变得有点奇异房地产市场似。
所指出的正如伊根，担能力现实上在恶化值得考虑的是谁的负。定利率的典质贷款大大都房主都有固，年来进行了再融资此中大大都人近，利率的劣势以操纵超低，味着这意，房主比拟与潜在，能力不是什么问题现有房主的承担。到再融资勾当的程度你能够鄙人表中看，ly reancanceable Index）其显示了摩根士丹利的真正可再融资指数（Tru，比例有至多25个基点的再融资动机该指数计较出及格典质贷款中有几多。05年以来的最低程度该指数至多是自20。
mes Egan）比来下调了对房价的预测摩根士丹利美国住房策略师詹姆斯伊根（Ja，月房价将同比下降称2023年12，幅度仅为3％但估计下跌，盘相去甚远与完全崩。
情迸发以来改过冠疫，幅很是惊人房价的涨，1世纪初的峰值以至跨越了2。所指出的正如伊根，都比全球金融危机前的记实更强劲过去16个月中的每个月的涨幅。然自，房价的快速上涨能否可持续这就提出了如许一个问题：？
04年和2005年比拟伊根暗示：“若是与20，比增加都是创记载的过去16个月的同。岁首年月以来自本年，大大跨越了300个基点美国典质贷款利率曾经，的月典质贷款领取同比增加50％以上这些要素加在一路将导致中等价位房价。”
、房价走软的情况下在典质贷款利率上升，房主没有太多来由出售衡宇那些有幸获得较低利率的，了一种“锁定”效应这在必然程度上形成，己的房子放到市场上出售由于现有的房主拒绝将自。
暗示伊根，被买卖时“当衡宇，后一次买卖的时间它会查看该衡宇最，此因，买价钱的价钱出售这些房子若是我们不筹算以低于购，支撑房价勾当这将有助于。一方面但另，的房子后也不会再买另一套房子这意味着现有的房主在卖出他们，剧发卖量的下降我们认为这将加。”
里手协会的数据按照典质贷款银，20年的不到3％上升到目前的近7％30年期典质贷款平均利率已从20。初以来的最高程度这是自21世纪。与以美国10年期国债收益率权衡的基准利率之间的息差但另一项环节目标已跨越了这一幅度之大：典质贷款利率。
果是结，是固定利率典质贷款因为绝大大都房主都，值仍然很高并且衡宇净，即将到来的冲击的影响大大都人都不会遭到。是有价格的但这种隔离，“锁定效应”伊根称之为。
然当，08年以来最快的速度下降时当任何人看到衡宇发卖以20，向激发金融危机的次贷泡沫的重演他们可能会思疑我们能否正在走。根来说对伊，次的环境有所分歧有几个要素让这，房的布局性欠缺此中包罗美国住，许是信贷可用性但最大的考虑或。
然当，决于加息对经济的冲击程度这种说法在很大程度上取。得足够蹩脚若是环境变，得到工作很多人，波陷入窘境的卖家我们可能会看到一，释放库存这可能，来下行压力给市场带。
们曾经严峻恶化了伊根暗示：“我。长率从未跨越30％全球金融危机的年增，年代达到颠峰我们在20。为房价不会此刻暴跌可是为什么我们认，认为此次分歧为什么我们，须问的问题是由于我们必，力恶化之后在承担能，能力恶化了是谁的承担。”
款利率上升因为典质贷，在本人的房子里良多房主都住，定降低房价这有助于确。来说倒是个坏动静但对房地产经纪人，量会江河日下由于新房销。房供应不足的双重影响因为采办力下降和新，跨越了全球金融危机期间发卖量的下降速度曾经。
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