目标管理smart原则上周五美股继续上行，虽然呈现疲态，但距离年内高点已经越来越近。热门中概股小幅上涨，离岸人民币汇率则收复

　　众多利好刺激下，A股小幅高开，开盘后延续震荡走势。电机、电子化学品、教育、房地产、船舶、中药、农牧饲渔、计算机设备、文化传媒、石油等行业涨幅居前；证券、黄酒、多元金融、光伏、能源金属、风电设备、纺织服装、电池等行业小幅回调。题材股表现出色，但仍以近期热门板块为主。

　　短剧游戏概念股低开高走迅速反弹，引力传媒3连板，岩山科技、幸福蓝海、遥望科技、海看股份、华谊兄弟等跟涨。

　　脑机接口板块盘初走强，南京熊猫涨停，创新医疗涨超5%，汤姆猫、中科信息、三博脑科等跟涨。

　　汽车整车板块早盘探底回升，海马汽车涨超5%，江淮汽车涨超4%，安凯客车、长安汽车、宇通客车等跟涨。

　　光刻胶板块继续活跃，西陇科学9天8板，同益股份、强力新材、茂莱光学、容大感光、晶方科技等跟涨。先进封装概念股震荡拉升，宏昌电子、兴森科技双双涨停，易天股份此前20CM涨停，中富电路涨超12%，华正新材、至正股份、文一科技等涨超5%。

　　无人驾驶板块异动拉升，万集科技20CM涨停，金溢科技触及涨停，高新兴、深城交、中汽股份等跟涨。

　　从今日市场表现看，A股又回到了“强者恒强”的局面，强势板块以智能驾驶、机器人等板块为主，市场板块轮动明显减少。市场的主要调整力量源自于证券、黄金、电池、光伏等板块。

　　从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行；目前市场调整是逢低建仓的机会。随着中美元首会晤，中美关系或出现缓和，届时市场有望开启快速反弹模式。

　　今日北向资金再度小幅流出，从当日北向资金表现看，尽管美元近期走弱，人民币被动升值，但北向资金并未对A股恢复信心，仍是高抛低吸为主。开盘1小时净流入达到35亿元，此后略有回流。

　　总体看，市场仍处于震荡筑底阶段，板块轮动现象较为明显。三季报披露结束后，市场进入业绩空窗期，题材股成为新的热点，投资者可以寻求短线交易机会。操作上，潜伏为主；策略上，超跌反弹为主。短期看，软件、芯片等科技股有望跟随美股“美元降息预期下流动性改善利于市场风险偏好提升”的逻辑而展开反弹。

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　　在数字经济与政策红利下，数据要素产业有望进入加速发展期，建议关注产业链受益标的。

　　核心观点概要复苏第二年，2024相对2023在宏观环境上有更多结构性差异，如人民币汇率/利差相对美元企稳、地方化债同时中央更为积极加杠杆、金融工作会议强调严监管和金融强国建设并举，这种结构性特征为非银金融股投资带来了显著主题机会。经济修复下资产端弹性：复苏不及预期、人民币走软对A股市场投资回报的冲击

　　投资要点：原料端：供应保持宽松。1）铜矿进出口：10月铜矿进口数量为231.0万吨，同比+44.4万吨/+23.8%，环比+6.9万吨/+3.1%；1-10月累计进口数量为2,266.2万吨，同比+193.3万吨/+9.3%，从进口来源国上来看，智利是最主要的进口来源国，进口总量为76.3万吨，占总

　　核心观点周行情回顾。上周沪深300指数下跌0.51%，交通运输（申万）指数上涨0.49%，在31个申万一级行业中排名第19。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+1.68%，航运港口周涨跌幅为-0.22%，物流周涨跌幅为+1.00%，铁路公路周涨跌幅为-0.62%。《2023年第46周（11月13日至11

　　9月汽车销量同比+9.5%，新能源汽车销量同比+27.8%。① 国内汽车产/销量分别为285.0/285.8万辆，同比分别+6.6%/+9.5%。② 新能源汽车销量90.4万辆，同环比分别+27.8%/6.8%，整体渗透率达到31.6%；新能源车销量保持韧性。③ HEV乘用车销量8.4万辆，同比+5

　　作为 2023年深圳市金融科技节的重要一环，在深圳市地方金融监督管理局、深圳市福田区人民政府、深圳市南山区人民政府战略指导下，由深圳大学、微众银行、深圳香蜜湖国际金融科技研究院等多方联合举办的 2023深圳国际金融科技大赛——西丽湖金融科技大学生挑战赛（下文称“大赛”）于 2023年 10月 16日

　　污染控制是提升芯片生产良率的重要手段主要观点之一，而晶圆载具是污染控制的重要工具。晶圆载具用于硅片生产、晶圆制造以及工厂之间晶圆的储存、传送、运输以及防护，按尺寸可以分为12英寸和8英寸及以下，我们认为难度较大的12英寸晶圆载具是国产替代的核心。12英寸晶圆载具包括FOUP（主要用于Fab厂中）、F

　　投资要点国内智能化板块上行，海外汽车电子有所反弹。国内方面，本周电动化和智能化板块走势分化，新能源汽车指数累计下跌0.87%，跑输沪深300指数0.55%，智能车指数累计上涨3.14%，跑赢沪深300指数3.46%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨5.70%，跑赢标普500指数3.47

　　机构研选 人民币升值或推动A股重返上行轨道！农用化工、商用车等出口型公司受益。本月北向资金净流入金额居前行业：电子、医药、基础化工。